機器人行業會迎來另一波風口嗎？
發布時間:
2019-08-05
（上海，周穎）訊，8月2日，2019世界機器人大會新聞發布會在京召開。并且官宣此次大會將于2019年8月20日至8月25日在北京亦創國際會展中心舉行。今年的大會主題為“智能新生態，開放新時代”。同期，世界機器人博覽會、世界機器人大賽亦將拉開帷幕。
值得一提的是，機器人行業在二級市場上也有所動作。7月22號，首批科創板25家企業正式掛牌開始交易，其中機器人自動化相關的企業有5家，包括天準科技（機器視覺）、瀚川智能（汽車電子自動化設備）、杭可科技（鋰電自動化設備）、虹軟科技（圖像人工智能）、華興源創（3C自動化設備）。
重磅會議即將來襲，二級資本市場支持態度明顯，機器人行業會迎來又一波風口嗎？
機器人行業大起底：未來幾年仍然是蓬勃發展的朝陽產業
從概念上講，工業機器人通常是指面向制造業的多關節機械手臂，或其他擁有多自由度的機械裝置，主要用于代替人工從事柔性生產環節。從具有社會屬性的智能系統開始。
隨著智能系統的感知能力和行動能力日益增強，人與智能系統的關系日益密切，不得不說，智能系統已經成為人類生活的一部分，或者說，已經實現了人智共融。而工業機器人，它融匯了機械制造、電子電氣、 材料科學、計算機編程等學科的尖端技術，是智能制造領域最具代表性的產品。
工業機器人產業鏈主要包括下游系統集成、中游本體制造和上游核心零部件（主要是減速器、伺服系統、控制系統）。從市場規模來看，下游系統集成和中游本體的市場規模相對較大，而上游零部件只有百億級別；從國產化替代進程來看，下游和中游的國產替代水平相對較高。
資料來源：招商銀行研究院
據招商銀行測算，工業機器人市場規模已超千億。中游本體制造環節在整個產業成本鏈附加值占比約30%，預計2020年本體市場規模有望達到391億元，2017-2020年的年均復合增速為13.7%。
下游系統集成環節在成本鏈中附加值占比雖然只有10%，但由于涉及到應用領域眾多，其市場規模較大。預計2020年系統集成市場規模為978億元，2017-2020年的年均復合增速約為9.5%，工業終端客戶占比中汽車和3C行業占比超過一半。系統集成領域以國內本土系統集成商為主（占比90%以上）。
（資料來源：《中國機器人產業分析報告》、同花順iFinD、公司官網、招商銀行研究院 ）
國內制造業智能化改造需求旺盛，中國已連續6年成為工業機器人的最大消費市場，并仍處于快速成長階段，2017年我國工業機器人銷量約為13.8萬臺，同比2016年增長了58.5%。與韓國、日本等國家相比，我國制造業的工業機器人密度仍較低，預計未來5-8年間，我國工業機器人銷量的平均增速將超過20%。
雖然目前我國乃至全球超過50%的工業機器人市場被“四大家族”所占有，但是國內品牌近年來奮起直追，涌現出如埃斯頓、埃夫特、拓斯達、新松等優秀企業，未來進口替代空間廣闊。2017 年本體和系統集成的市場規模分別為 266、745 億元，預計 2020 年二者的市場規模有望分別達到 391 和 978 億元，2017-2020 年年均復合增速分別為13.7%和 9.5%。
資料來源：平安證券
這一組組數據，似乎預示著，機器人在未來幾年仍然是蓬勃發展的朝陽產業。
機構：長期看好工業機器人行業的發展
據科創板日報記者梳理發現，多家券商對機器人行業也持樂觀態度，并指出投資機會。
太平洋證券：長期看好工業機器人行業發展，靜待拐點出現
2018年工業機器人 銷量 略有下滑，國產機器人表現良好。下半年在外部環境有所緩和的情況下，行業情況有望有所好轉，靜待拐點出現。
考慮到未來幾年，國內工業機器人市場有望達到 50-60 萬臺，國產本體的銷量將有可能占據整個市場的 80%。估計國產機器人銷量有超過 10 萬臺的企業，營收規模達到百億級水平，而且擁有很強的盈利能力，長期仍看好工業機器人行業的發展。
招商銀行：核心技術是長期護城河，差異化競爭是短期策略。
當前我國工業機器人發展處于期望膨脹后的回落調整期，行業長期發展立足三大驅動力：制造業轉型升級的“推力”、人力成本高企倒逼機器換人的“拉力”、政策扶持的“催化力”。
工業機器人行業有望在2019 年底觸底，2020 年隨著行業產能利用率回升，企業凈利率有望回升。投資關鍵在于模式取勝，“本體+集成”模式能夠實現二者的優劣勢互補并形成自己的核心技術，應當優先考慮“本體+集成”模式的企業，如廣州啟帆、埃夫特、埃斯頓、機器人等。
短期差異化競爭策略使得我們需要考慮子領域，在系統集成領域關注深耕細分子行業的龍頭系統集成商，如博眾精工、博實股份等；同時關注下游應用覆蓋國產化加速替代領域（新能源汽車、汽車零部件、3C、食品飲料、新能源、倉儲物流等）比例較高的企業，如拓斯達、科大智能等。
國金證券：把握科創板背景下，機器人企業投資機會
一方面，看好科創板機器人企業投資機會。在首批科創板機器人自動化相關企業中，看好天準科技（國內機器視覺領導者，率先產業化應用，核心 客戶蘋果供應鏈），瀚川智能（汽車電子自動化領導者，發行定價 25.79 元 低，我們對標克來機電給予 32 元估價），杭可科技（鋰電自動化設備領導 者，享受新能源高景氣），虹軟科技（圖像人工智能應用領先，安卓機市占 率超 80%）。
另一方面，科創板對標概念行情短期有望持續。目前主板及中小創機器人企業回調到位，科創板開板有望提振 A 股機器人估值中樞。
關鍵詞：
機器人,工業,行業,企業,智能,本體,市場規模,自動化
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